7 يناير 2026 / شبكة الصين / ارتفعت أسعار النفط الخام مؤخرا متأثرة بالصدمات الجيوسياسية الناجمة عن العمليات العسكرية الأمريكية في فنزويلا، وذلك رغم استمرار مخاوف الأسواق بشأن زيادة المعروض العالمي من النفط. كما سجلت أسعار عقود الذهب والفضة الآجلة في بورصة نيويورك ارتفاعا ملحوظا في 5 ديسمبر الجاري، إذ تجاوزت مكاسب عقود الذهب لشهر فبراير 3% في مرحلة ما، لترتفع إلى مستوى 4,450 دولارا للأونصة، في حين تجاوزت مكاسب عقود الفضة لشهر مارس 7% في بعض فترات التداول.

وأطلقت الولايات المتحدة عمليات عسكرية واسعة النطاق ضد فنزويلا فجر يوم 3 ديسمبر الجاري، حيث اعتقلت الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو وزوجته، وقامت بنقلهما إلى الولايات المتحدة.

وصرّحت ريبيكا بابين، كبيرة المتخصصين في تداول الطاقة بشركة إدارة الثروات الخاصة التابعة لبنك كندا الإمبراطوري، بأن هذا التطور زاد من حدة المخاطر الجيوسياسية ورفع مستوى عدم اليقين في الأسواق، الأمر الذي أدى إلى ارتداد أسعار النفط في 5 يناير الجاري.

ورغم أن المخاطر الجيوسياسية أسهمت في دفع أسعار النفط للارتفاع في ذلك اليوم، فإن ضعف الأسس الاقتصادية لا يزال يلقي بظلاله على آفاق صناعة النفط على المدى المتوسط. وفي ظل تباطؤ نمو الطلب، إلى جانب زيادة إنتاج تحالف "أوبك بلس" والدول المنتجة الأخرى، قد يواجه السوق العالمي خلال العام الجاري فائضا في المعروض.

وأجرت وكالة رويترز مؤخرا استطلاعا شمل 34 اقتصاديا ومحللا، عززت نتائجه حالة التشاؤم في الأسواق، إذ أظهر أنه مع زيادة العرض وضعف الطلب، ستظل سوق النفط العالمية تحت الضغط خلال عام 2026. وتوقّع الاستطلاع أن يبلغ متوسط سعر خام برنت في عام 2026 نحو 61.27 دولارا للبرميل، منخفضا عن التوقع السابق الصادر في نوفمبر والبالغ 62.23 دولارا، في حين يُتوقع أن يبلغ متوسط سعر الخام الأمريكي 58.15 دولارا للبرميل، مقارنة بتوقع سابق عند 59 دولارا.

وفي هذا السياق، أوضحت بريجيت باين، رئيسة قسم توقعات الطاقة في معهد أكسفورد للأبحاث الاقتصادية، أن الحفاظ على استقرار إنتاج النفط حتى الربع الأول من عام 2026 يساعد على الحد من تقلبات الأسعار على المدى القصير ويوفر دعما نسبيا للأسعار، لكنه لا يغيّر جوهريا من وضع الفائض المحتمل. وحتى في حال الإبقاء على حصص الإنتاج دون تغيير، يُتوقع أن يتجاوز العرض مستوى الطلب في السوق، ما يؤدي إلى استمرار الضغوط على الأسعار طوال العام.

وبفعل تزايد الطلب على أصول الملاذ الآمن، سجلت أسعار الذهب والفضة الدولية ارتفاعا ملحوظا في 5 ديسمبر الجاري.

وأشار أحدث تقارير الرصد السوقي الصادرة عن مجلس الذهب العالمي إلى أن أسعار الذهب شهدت تصحيحا خلال الأسبوع الأخير من عام 2025، لكنها حققت ارتفاعا بنسبة 67% على مدار العام، مسجلة أفضل أداء لها منذ عام 1979. ومن المتوقع أن يستمر الاتجاه العام الصعودي لأسعار الذهب خلال عام 2026.

ويرى عدد من محللي السوق أن المخاطر الجيوسياسية ستظل عاملا رئيسيا في تحفيز الطلب على الذهب وتوجيه مسار أسعاره خلال عام 2026.